自20世纪70年代以来，在金融改革与金融创新浪潮下，金融越来越多地展现出其独立于实体经济运动的能力与规律，金融的恣意发展可能会损害实体经济的健康运行。2008年，金融危机由美国爆发并蔓延至全球，随后，“服务实体经济”成为顶层设计者对金融的基本定位、基本功能以及发展方向的共识。围绕金融服务实体经济，学者做了相当多理论和实证上的探讨，如提出金融服务实体经济的根本要求就是金融有效发挥媒介资源配置的功能，测度金融服务实体经济的效率，提出金融与实体经济协调发展等。

金融科技是席卷全球、由科技驱动的金融创新，大数据、人工智能、云计算、区块链、移动互联等代表性信息技术与金融深度融合，衍生出移动支付、大数据信贷、智能投顾、金融云、加密数字货币、保险科技等等一系列新兴金融业态。金融创新并不罕见，也不都是有益于经济发展的，只有切实服务实体经济、增强人民福祉的金融创新，才是值得鼓励与支持的。

因此，金融科技对实体经济的服务作用成为学者的关注点。金融科技是对传统金融的“破坏式创新”，既具有金融的基本功能，又存在新的变化。现有研究成果显示，学者认为金融科技创新支付方式，改变了居民的消费方式，推动了居民消费，引导消费升级；金融科技运用大数据技术拓展了数据来源，能促进小微企业等市场主体融资，促进产业发展和升级；金融科技提高了金融机构的风控能力，有助于金融机构获取和留存优质客户；金融科技创新商业模式，降低了金融服务实体经济的成本，现有围绕金融科技服务实体经济的研究多停留在定性分析层面，对作用机理缺乏系统且深入的阐述，但学者们普遍认为金融科技对实体经济的发展起积极作用。

现实背景

近年来，中国正处在国际环境复杂化和国内改革发展深化的历史关键节点。从外部来说，中国的国际经济贸易环境和国际政治环境趋于复杂化。首先是新型冠状病毒引发的全球性公共卫生事件冲击了世界经济的正常发展，尽管2020年中国是全球唯一实现经济正增长的主要经济体，但全球经济受冲击还是打击了中国的外贸出口，疫情的常态化导致打击仍在持续，逆全球化趋势明显。其次，随着中国与美国的综合国力差距逐渐缩小，美国联合其盟友对中国展开全方位的围追堵截，美国总统拜登上台后更是变本加厉针对中国，正式拉开了与中国的全面战略竞争，中美关系恶化加剧了中国国际政治环境的不确定性。

从内部来说，中国的国内改革发展趋于深化。为应对外部环境变化带来的风险，保持中国经济平稳健康发展。与此同时，2021年中国正式迈入国民经济和社会发展第十四个五年规划期，这意味着中国正处在一个具有特殊性和重要性的阶段，必须为全面建设现代化国家开好局、起好步、打好基础。

在新矛盾、新机遇与新挑战并存的时代背景下，要保持中国经济平稳健康发展，实现“十四五”时期发展的主要目标和重大任务，实体经济的发展规模、质量和效益显得尤为重要。可以说，实体经济是“十四五”时期经济发展的根基，只有坚持创新驱动，做实做强做优实体经济，才能推动经济高质量发展，奠定全面建设现代化国家的坚实基础。

做实做强做优实体经济离不开金融支持，而金融科技被寄予厚望。2020年，中国银保监会在出席新加坡金融科技节时肯定了金融科技对经济发展的积极贡献，并将金融科技的作用总结为三个方面。一是银行等金融机构运用大数据开展智能风控，减少对抵押物的依赖，大幅提高了小微企业、个体工商户和农户的贷款可得性。二是金融机构组合运用多种数字化工具，精准帮扶贫困户发展适宜产业，银行搭建网络供应链平台，建立产销对接机制，通过线上营销、征信、担保、支付，帮助贫困户将农副产品销往各地，提高贫困户收入，助力脱贫攻坚。三是在中国的防疫抗疫期间，金融机构通过手机APP等提供安全便捷的“非接触式”金融服务，保障基本金融业务不中断，为企业开辟“绿色通道”，大幅度提高金融服务效率，支持各类企业迅速复工达产。

正是看到了金融科技对经济发展的积极作用，中国金融监管部门对金融科技的创新活动秉持了包容性的态度。包容性的监管环境给予了金融科技一定的发展空间，使一批具有国际竞争力的领先的中国金融科技企业被培育出来，目前中国和英国、美国等金融科技领域的创新强国一同处在国际第一梯队。在国家政策的引导与支持下，金融机构持续推进向金融科技转型。电子支付特别是移动支付的普及，使基本金融服务已覆盖全国城乡，即便在最偏远的农村地区，每个成年人也拥有自己的银行账户。

但与此同时，金融科技的发展所带来风险也开始展露。当前引发广泛担忧的是金融科技行业呈现出垄断趋势，部分金融科技企业滥用市场垄断的优势地位，过度地收集和使用用户数据，这妨害了消费者的合法权益，破坏了金融科技行业的公平竞争秩序，容易造成金融科技风险集中生成和广范波及。针对这一趋势，金融监管部门负责人与相关领域的学者，多次在公开场合强调金融科技行业亟需合理引导和有序规范，必须加强行业的反垄断监管，防止恶性竞争，防止平台垄断和资本无序扩张。

金融科技被定位为金融业发展的战略方向，是“十四五”时期服务实体经济的重要金融保障，在理论上和实践中均呈现出具有促进实体经济发展的能力，但如果不合理规范和正确引导其发展，金融科技也可能妨害国民福利。因此，深入剖析与理解金融科技服务实体经济的原理就变得至关重要。金融科技对实体经济的服务到底指什么？金融科技为什么能服务实体经济？金融科技服务实体经济与传统上金融对实体经济的服务相同吗？如果不同，是什么造成了这种不同？金融科技对实体经济发挥了哪些服务作用？是如何发挥这些作用的？服务的效果又怎么样？本文将通过研究回答上述问题。

理论意义

第一，能够丰富“金融科技-实体经济”的研究视角、分析框架和经验证据。首先从研究视角来说，目前有关金融科技影响实体经济的文献中，主要集中在考察金融科技对企业的融资活动、研发创新、财务杠杆等微观层面的作用机理和效果，构建的是“金融科技-实体企业”之间的关系，尽管实体企业是实体经济的重要组成，但实体企业不等于实体经济。因此现有文献较少有从宏观的视角，考察金融科技对实体经济的作用原理，本文的研究工作可以丰富这一方向。

其次从分析框架来说，探索性地将金融科技的创新情形进行划分，不同的创新情形对实体经济产生不同的积极作用，共同构成金融科技服务实体经济的机理，这提供了一种分析金融创新对经济活动作用的思路。再者从经验证据来说，研究补充了金融科技对实体经济的规模、结构和效率的作用的实证结果，提供了一种测算实体经济的结构和效率的思路，丰富了已有的经验研究，为进一步探索金融科技影响经济活动的理论研究提供支撑。

第二，能够拓展有关金融科技服务实体经济的作用路径的认识，深化对金融创新影响经济发展的理解。现有文献在分析金融科技服务实体经济的机理时，关注的主要是金融科技的金融功能，研究表明，金融科技还能发挥非金融功能来促进实体经济发展。因此，研究工作能拓展对金融科技服务实体经济的原理的认识，深化对金融创新与经济发展关系的理解。

现实意义

现实意义是为政策制定提供理论上的指导和依据。金融是实体经济的供血系统，金融服务实体经济的能力是实体经济能否实现做实做强做优的关键保障。目前金融科技是金融业的战略发展方向，已经在实践中展现出较好的服务金融消费者和促进经济发展的能力，是“十四五”时期实体经济做实做强做优的金融保障力量。

因此，探究金融科技服务实体经济的作用机理具备为政策制定者提供理论指导的参考价值，不但能使政策制定者充分认识金融科技的发展对实体经济做实做强做优的重要作用，而且有助于政策制定者结合现实需要，有针对性地出台措施，激活金融科技服务实体经济的潜力、扫清发展障碍、实现社会经济发展目标，还有助于统筹全局，协调不同区域、不同产业的经济发展的步调。